SP500の予想EPSとドル円によってTOPIXのEPSを推計するモデルでは、ドル円 ..


たとえば、米国株に投資する米国株ファンドのような投資信託を、1ドル＝100円のときに100万円分（1万ドル分）購入したとします（手数料等は考慮しません）。
仮に、この投資信託がまったく値動きしなかったものの、為替レートが円安に進んで1ドル＝110円になったとします。このときに売却したら、1万ドル＝110万円ですから、10万円の利益が生まれます。逆に、1ドル＝90円になったときに売却すると、1万ドル＝90万円なので、10万円の損失が生じます。こうした、為替レートの変動によって生まれる利益を為替差益、損失を為替差損といいます。


その場合、S&P500やオール・カントリーといった海外株式指数のインデックスファンドも、その他の海外株式ファンドも、基本的に「円高・円安」という為替変動の影響を受けます。

すでに紹介したとおり、2021年は為替レートが円安に進みました。ですから、2021年当初からこの投資信託を購入していれば、為替差益が得られているケースが多いでしょう。

（BTC）は本記事執筆時点で約9万2000ドル（約1426万円、1ドル155円換算） ..

今回の新ＥＴＦは為替ヘッジ付の米国株ＥＴＦです。当該ＥＴＦの原指数は、市場・投資業界関係者であれば知らない人はいない、S&Pダウジョーンズ社が算出・発表するS&P500指数になります。この指数に連動するＥＴＦで為替ヘッジのないは２０１０年１０月２９日に東京証券取引所に上場させていただいて、ご活用いただいていますが、為替リスクを排除した米国株式へ投資を行いたいという投資家様のご要望を受けて、今回、を設定・上場させていただくことになりました。「なんだ、為替ヘッジ付商品の追加か」と思われるかもしれませんが、その投資特性は大きく違います。その点を解説してまいりますので、よろしくご確認いただければと思います。

通常の投資信託は「円」で買い、「円」で評価額が動き、売却すれば「円」で売却代金を受け取ります。投資信託の価格を基準価額といい、１日に１回だけ計算されますが、その基準価額が「円」だということです。

加えて、2021年の米国経済は好調で、株価が大きく値上がりしました。米国の代表的な株式指数のひとつ、「S&P500」と米ドル/円の為替レートの推移をグラフにまとめると、次のようになります。

2021年の円とドルの為替レートは、大きく円安（ドル高）に動きました。年初は1ドル＝103円ほどでしたが、年末には1ドル＝115円と、1年間で12円ほども円安になったのです。それだけ、ドルをはじめとする外国の通貨が欲しい人が多くて、円が欲しい人が少なかったことになりますが、投資の世界で考えると、そこまで悪いことではありません。なぜなら、為替レートが円安に進むと、外貨建ての資産の価値が高まるからです。


り高い相関関係があり、その範囲は、S&P500 と DJIA の間の相

下のグラフは、S&P500指数、S&P500指数（円ヘッジ）（為替ヘッジ付指数と原指数のS&P500指数）、円換算したS&P500指数（円で投資した場合のS&P500指数）、ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）を比べたものです。

円安・ドル高が進むと、為替差益がでるわけです。 為替ヘッジなしのS&P500やNASDAQの投資信託をお持ちの方は、円 ..

S&P500は米国のニューヨーク証券取引所やナスダックに上場する銘柄のうち、主に時価総額の大きい500社の株価をもとに算出される指標です。S&P500が上昇しているということは、米国株は総じて好調だといえます。それに合わせるように、米ドル/円の為替レートも上昇（＝円安ドル高）している様子が見てとれます。

S&P500は最高値に迫る勢いで堅調に推移。米株の影響もあり、日経先物は38700円 ..

まず、S&P500指数（円ヘッジ）とS&P500指数を比べてみますと、両指数は、差異はあれども、同じような値動きになっていることが分かります。S&P500指数（円ヘッジ）が若干劣後したパフォーマンスになっていますが、これは、為替ヘッジに伴うコスト（日米金利差等）が反映されるためです。ヘッジ付といえども、必ずしも原指数と同じパフォーマンスになるものではないことに、ご留意ください。

日経平均上昇の鍵はS&P500(SPX)とドル円／有川和幸さん

為替レートにおいて、2つの通貨はシーソーのような関係があります。先の円とドルの例でいうと、円高とドル安、円安とドル高はセットで起こります。円とドルを比べて、円が欲しい人が多ければ円高（ドル安）、ドルが欲しい人が多ければ円安（ドル高）になります。

日経平均上昇の鍵はS&P500(SPX)とドル円／有川和幸さん ..

一方で、S&P500指数（円ヘッジ）と円換算したS&P500指数では、かなり大きな違いがあるのが見てとれます。実際、両指数の相関は0.04と、ほとんど無相関を表すレベルです(ちなみにS&P500指数（円ヘッジ）と日本株（ＴＯＰＩＸ）の相関は0.20)。価格変動性でみても、同グラフの期間のS&P500指数（円ヘッジ）の価格変動性は年率12.56％に対し、円換算したS&P500指数は年率18.36％です。これらの違いは、為替変動によるものです。為替という一つの要因で、同じ原指数をもつ両指数でも、全く別物の資産クラスと思えるほどの差異が生じていることが見てとれます。

《米国株式・S&P500は大丈夫！？》円安でも海外資産に投資を続けるべきか？【きになるマネーセンス707】 · Comments14.

このため、S&P500指数（円ヘッジ）に連動する上場インデックスファンド米国株式（S&P500）為替ヘッジあり（2521）は、為替ヘッジのない上場S&P500米国株へ投資されている方にも、分散投資対象のツールとして十分に意味のあるものではないかと考えております。また、為替リスクを限定的なものとすることで、比較的価格変動性を押さえた運用を行いたい投資家のニーズにもマッチするのではないかと期待しております。

ISM製造業景況感指数とS&P500指数の市場予想EPS成長率（12ヵ月先、前年同月比）との間には比較的高い相関 ..

為替と聞くと、ご自身とは無関係のものと感じられる方もいるかもしれません。ただ私自身の経験を振り返りますと、案外身近なところにあるものだと感じています。年齢がばれてしまうような大昔の話になりますが、子供のころに友達の家でテレビニュースを見ていたとき、固定為替相場制のもと１ドル=３６０円のドル円レートが３０８円に切り下げられたというニュースを聞いて、子供心に日本の円が強くなるのはいいことではないかと感じました。しかしながら、私の田舎町の産業は繊維産業でしたので、大人たちはこのニュースに驚愕していたのだと思います。これが１９７１年年末のことでした。そして、大学卒業を控えた１９８５年年初に米国にホームステイをする準備で、当時の東京銀行にトラベラーズチェックを買いにいったときのことです。銀行窓口が当日はたいへん混んでいましたが、後日、もう少しドルを買い足しておこうと銀行の窓口に行ったら、がらがらの状態でした。というのは、この日は円安でドルが高かったのです。このとき初めて自分自身に関わることとして為替変動というものを実感しました。そして痛みを伴う為替リスクの洗礼も受けました。銀行に就職した私は、銀行員たるもの為替を理解しなといけないということで、なけなしの貯えを米ドル定期預金にしました。その後、プラザ合意がなされ、みるみるうちに円高になって、虎の子の米ドル定期預金の価値が下がったのです。為替相場はおそろしいものだと痛感いたしました。

このようにビットコインとS&P500との相関性が再び見られているが、ゴールド（金）とS&P500との相関性は現在ほぼ見られていない。 ..

TOPIXは、東京証券取引所の1部（東証1部）に上場するすべての会社の株価をもとに算出される株価指標です。（2022年4月4日以降、TOPIXの構成銘柄は、「プライム」「スタンダード」「グロース」の3市場の株式で構成され、新たに追加される銘柄については、「プライム」市場に新規上場するものに限られます。）全体的に、米ドル/円の為替レートが円安になると、TOPIXも上昇している様子が見て取れます。ただ、逆もまたそのとおりで、為替レートが円高になると、TOPIXも下落している状況です。

通貨は米ドルで、基軸通貨として世界中の貿易や金融取引で利用されています。日本株を見ると、米ドル円と日経平均の値動きには一定の相関 ..

すると、その投資信託が今持っている資産の「時価」が出ることになります。ただ、まだそれは「米ドルベース」ですよね。日本の投資信託ですから円で表示しなければなりません。だから次に為替を掛け算するのです。

本日使用した相関性の指標ダウ平均：DJI S&P500：SPX 米10年債利回り：US10Y 金価格：GOLD ドルインデックス：DXY.

円とドルのように、異なる2つの通貨の交換比率のことを「為替レート」といいます。為替レートは平日24時間、日々上下しています。そのため、ニュースなどでよく「本日の為替レートは…」と報じられているのです。ニュースでは多くの場合、円とドルの為替レートが紹介されますが、為替レートは2つの通貨の組み合わせの数だけ存在します。為替レートがあるからこそ、海外旅行や貿易などで他の国とのやりとりができるのです。

2012年秋以降、ドル円相場と日本株の同時相関が高まっているが、この要因として海外投資家によ

現に2022年に入ってから、米国株は下落基調を見せています。米国の株価が下落し、円高（ドル安）がやってきたときに、仮に米国だけに投資を集中させてしまっていたら、資産を大きく減らしてしまう可能性もあるでしょう。絶対に儲かり続ける金融商品はないのです。